Erlöse Aus Der Ausübung Of Stock Optionen Cash Flow Statement

Forschung EIGENSCHAFTEN Aktienoptionen Gewinn - und Verlustrechnung, Bilanz Die Bilanz Auswirkungen von Aktienoptionen ist ein oft missverstandenes Thema für Anleger Diese Spalte erforscht die Auswirkungen von Aktienoptionen in der Bilanz und Gewinn - und Verlustrechnung Es wird auch ein Beispiel für die Auswirkungen Der Optionen auf das verwässerte Ergebnis je Aktie. By Phil Weiss TMF Traube 12. Oktober 2000. In letzter Monat schrieb ich eine Einführung in Aktienoptionen, in denen ich die Vergütungsaspekte, die primären Vor - und Nachteile und die verschiedenen Arten von Optionen, die sein können, überprüft haben Gewährt. Ich möchte diese Serie mit einer Diskussion über die Auswirkungen der Aktienoptionen auf die Bilanz und Gewinn - und Verlustrechnung fortsetzen Meine Diskussion heute Abend wird auf nicht qualifizierte Aktienoptionen NSOs konzentrieren Wenn Sie nicht vertraut mit diesem Begriff, bitte zurück zu Meine einleitende Spalte. Eines der größten Einwände gegen die Bilanzierung von Aktienoptionen ist, dass die überwiegende Mehrheit der Unternehmen keine Aufwandsentschädigung beziehen sich auf D zu Aktienoptionszuschüssen Infolgedessen sind diese Gesellschaften, die für ihre Optionen nach APB 25 verantwortlich sind, die ursprüngliche Rechnungslegungsstelle, die die Behandlung von Aktienoptionen nach den US-amerikanischen Rechnungslegungsgrundsätzen GAAP beschreibt, nicht berechtigt, den aus der Übung realisierten Ertragsteueranspruch abzuziehen Von solchen Optionen Stattdessen geht diese Steuerverpflichtung durch den Eigenkapitalbereich der Bilanz eines Unternehmens. In vielen Fällen sehen Sie den Betrag dieser Leistung, der sich in der Eigenkapitalveränderungsrechnung widerspiegelt. Da die Rechnungslegung ein Doppelsystem ist, ist die andere Seite von Die Änderung des Eigenkapitals ist eine Verringerung der Ertragssteuern, die an die IRS. Treasury Stock Method zu zahlen sind. Die Rechnungslegungsvorschriften erfordern jedoch, dass der oben genannte Steuervorteil in der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie EPS, die über die Treasury Stock Method TSM Kurz gesagt, die TSM geht davon aus, dass das gesamte Geld in Aktienoptionen zu Beginn eines Finanzwertes ausgeübt wird Zeitraum oder das Datum der Ausgabe, wenn das später ist. Der Grund, dass diese Methode der Berechnung von EPS als TSM bezeichnet wird, ist, dass sie die Erlöse aus der hypothetischen Ausübung von Aktienoptionen zum Rückkauf von Aktien der Aktien verwendet - diese Aktien werden als eigene Aktien bezeichnet Dies tatsächlich dient dazu, die Verwässerung Auswirkungen von Aktienoptionen zu reduzieren Don t Sorge, wenn dies klingt ein bisschen verwirrend Ich werde ein Beispiel dafür, wie dies funktioniert in Kürze. Es gibt tatsächlich eine aktuelle Buchhaltung Standard FAS Nr. 123, die Unternehmen empfängt Kompensationskosten für ihre Mitarbeiter Aktienoptionszuschüsse Allerdings ist diese Alternative, die den Aufwand für den beizulegenden Zeitwert der den Mitarbeitern gewährten Optionen belastet, weitgehend ignoriert. Ein Unternehmen, das dieser Rechnungslegung folgt, ist Boeing Airlines NYSE BA Wenn Sie sich die Einkommensrechnung anschauen, die Sie sehen werden Diese Kosten spiegeln sich in der Zeile genannt Aktien-basierte Pläne Aufwand Durch folgende FAS Nr. 123 Boeing ist auch in der Lage, einige der steuerlichen Vorteile zu erkennen Mit Aktienoption Übung ist natürlich die Steuerleistung weniger als die tatsächliche Vergütung Kosten. Jetzt lassen Sie versuchen, und legen Sie einige Zahlen hinter, was ich habe gesprochen und sehen, was passiert In der Arbeit durch dieses Beispiel werden wir davon ausgehen, dass die Optionen berücksichtigt werden Für unter APB 25 und dass die Unternehmen keine Entschädigungskosten für die Gewährung von at-the-money Aktienoptionen. Sie können eine kurze Pause machen, bevor Sie durch das Beispiel gehen Holen Sie sich etwas kalt zu trinken und ein Taschenrechner als gut, Da die einzige Möglichkeit, die ich mir vorstellen kann, ist es, durch eine Reihe von Zahlen und Berechnungen laufen. Zuerst müssen wir einige Annahmen darüber, wie viele Optionen tatsächlich ausgeübt wurden, um die Bilanz Auswirkungen zu berechnen. Es sollte darauf hingewiesen werden, dass in Dieser Teil des Beispiels, ich nur beziehen sich auf die tatsächlichen Optionen ausgeübt Im zweiten Teil werde ich auf die Gesamtzahl der Optionen ausstehend beziehen Beide sind erforderlich, um die vollständige Bilanz Auswirkungen zu bestimmen. Es sollte Dass der endgültige Zweck des zweiten Teils der Berechnung darin besteht, zu bestimmen, wie viele zusätzliche Aktien die Gesellschaft über diejenige hinausgehen müsste, die sie mit dem Erlös aus der Aktienoption ausüben könnte, falls alle ausstehenden Optionen vorliegen Wurden ausgeübt Wenn Sie darüber nachdenken, das sollte viel Sinn machen Der Zweck dieser ganzen Berechnung ist es, das verwässerte EPS zu bestimmen. Wir berechnen die Anzahl der Aktien, die ausgegeben werden müssen, um die verwässerte Aktie zu erreichen 14.000 Zunahme zum Cashflow in der Regel Cashflow aus dem operativen Geschäft Die Behandlung von Aktienoptionen auf der Kapitalflussrechnung wird in der nächsten Tranche dieser Serie ausführlicher erörtert. Next müssen wir noch weitere Annahmen hinzufügen, um zu sehen, was mit EPS Let passiert S fasst zusammen, was hier passiert ist. Erfolgsrechnung Auswirkungen Nicht direkt Wie oben erwähnt, hat sich das Unternehmen in diesem Beispiel entschieden, den traditionellen Ansatz zur Aktienoptionskompensation zu nehmen N und hat in ihrer Gewinn - und Verlustrechnung keine Entschädigungskosten abgezogen. Allerdings kann man nicht übersehen, dass es einen ökonomischen Kosten für Aktienoptionen gibt. Das Versagen der meisten Unternehmen, die Aktienoptionen in der Gewinn - und Verlustrechnung zu berücksichtigen, hat viele dazu veranlasst, dass dieser Fehler eintritt In einer Übertreibung des Einkommens. Die Frage, ob diese Beträge in der Gewinn - und Verlustrechnung reflektiert werden sollen, ist schwierig. Es ist leicht zu behaupten, dass der Ausschluss der Auswirkungen dieser Optionen aus dem Bucheinkommen zu einem überbewerteten Einkommen führt Schwierig zu bestimmen, die genaue Kosten der Optionen zum Zeitpunkt der Emission Dies ist aufgrund der Faktoren wie der tatsächliche Preis der Aktie zum Zeitpunkt der Ausübung und die Tatsache, dass es Mitarbeiter, die nicht in die Optionen, die sie gewährt werden,.Balance Sheet Auswirkungen Aktionäre Eigenkapital um 14.000 erhöht Das Unternehmen sparte 14.000 in Steuern. Ergebnis pro Aktie Auswirkungen Bei der Berechnung verdünnter EPS, nehmen Sie an, dass alle in-the-money opt Ionen werden zu dem durchschnittlichen Aktienkurs für den Zeitraum von 25.000 Aktien unter Option in diesem Beispiel ausgeübt Dies führt dazu, dass die Gesellschaft als erhaltene Erlöse gleich dem Wert der Anzahl der Optionen ausstehende Zeiten der Ausübungspreis 500.000 behandelt werden. Darüber hinaus für Zwecke Von dieser Berechnung gilt als Ertrag, der dem Betrag der steuerlichen Erträge entspricht, der bei der Ausübung aller Optionen erhalten würde. 262.500 Diese Erlöse werden dann zum Erwerb von Aktien zum durchschnittlichen Aktienkurs verwendet. 15.250 Aktien Diese Zahl wird dann von der Gesamtzahl der in-the-money Aktienoptionen zur Bestimmung der inkrementellen Aktien, die von der Gesellschaft ausgegeben werden müssen 9,750 Es ist diese Zahl, die in der Erhöhung der gesamten Aktien ausstehen für die verwässerte EPS Berechnung. In diesem Beispiel das Unternehmen Musste 9.750 Aktien ausgeben und sah seine verdünnte EPS fallen von 2 50 bis 2 38, eine Abnahme von etwa 5 Sie werden wahrscheinlich feststellen, dass der Unterschied zwischen grundlegenden Und verdünnte EPS in diesem Beispiel ist ein bisschen größer als normal. Im nächsten Teil dieser Serie werde ich diskutieren, wie Aktienoptionen in der Kapitalflussrechnung behandelt werden. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben, was hier vorgestellt wurde, bitte fragen Sie sie auf Unsere Motley Fool Research Diskussion Board. Cash Flow Statement Analysieren Cash Flow aus Finanzierung Aktivitäten. Die Cash Flow Aussage ist eine der wichtigsten, aber oft übersehen, von einem festen Jahresabschluss In seiner Gesamtheit, lässt es eine Person, ob er oder Sie ist ein Analytiker, Kunde, Kredit-Anbieter oder Auditor, lernen die Quellen und Verwendungen von einem festen Bargeld Ohne ordnungsgemäße Cash-Management und unabhängig davon, wie schnell ein Unternehmen s Umsatz oder berichtete Gewinne auf die Gewinn - und Verlustrechnung wachsen, kann ein Unternehmen nicht überleben Ohne sorgfältig zu sichern, dass es mehr Geld braucht, als es die Tür aussendet. Bei der Analyse der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens ist es wichtig, jeden der verschiedenen Abschnitte zu berücksichtigen, die zur Gesamtveränderung der Cash Posi beitragen In vielen Fällen kann ein Unternehmen einen negativen Cashflow für ein bestimmtes Quartal haben, aber wenn das Unternehmen einen positiven Cashflow aus seiner Geschäftstätigkeit generieren kann, ist der negative Gesamt-Cashflow nicht unbedingt eine schlechte Sache. Im Folgenden werden wir den Cashflow abdecken Finanzierungstätigkeit, eine der drei Hauptkategorien in der Kapitalflussrechnung. Eine Einführung in den Cash Flow aus Finanzierungstätigkeiten. Die Finanzierungstätigkeit in der Kapitalflussrechnung konzentriert sich darauf, wie ein Unternehmen das Kapital hebt und es den Investoren über die Kapitalmärkte zahlt Zu den Aktivitäten gehören auch die Zahlung von Bardividenden, die Kredite hinzufügen oder ändern oder mehr Aktien ausgeben. Dieser Abschnitt der Kapitalflussrechnung misst den Cashflow zwischen einem Unternehmen und seinen Eigentümern und Gläubigern. Eine positive Zahl wird darauf hinweisen, dass Bargeld eingegangen ist Das Unternehmen, das seine Vermögenswerte steigert Eine negative Zahl zeigt an, wann das Unternehmen Kapital ausgezahlt hat, wie z. B. die Zahlung von langfristigen Schulden oder eine Dividende Zahlung an die Aktionäre. Examples von mehr gemeinsamen Cash-Flow-Elemente, die aus einer festen Finanzierung Aktivitäten sind. Erhalten von Bargeld aus der Ausgabe von Aktien oder Ausgaben Bargeld, um Aktien zurückzukaufen. Erhalten von Bargeld aus der Emission von Schulden oder die Zahlung von Schulden. Paying Bardividenden an die Aktionäre. Erwachsene erhalten Von Mitarbeitern, die Aktienoptionen ausüben. Erhalten von Bargeld aus der Ausgabe von hybriden Wertpapieren wie Wandelschuldverschreibungen. Zur deutlicher veranschaulichen, hier ist eine tatsächliche Kapitalflussrechnung, die drei Jahre der Finanzierungstätigkeiten für die Abfall-Energie-Unternehmen Covanta Holdings NYSE CVA umfasst, die Ist sehr aktiv an den Kapitalmärkten und bei der Kapitalbeschaffung. In der 2012er 10-K-Einreichung bei der Securities Exchange Commission SEC gibt Covanta eine Zusammenfassung seiner Liquiditäts - und Kapitalressourcen-Aktivitäten an. Sie beschreibt, dass sie 5 3 Millionen eigene Aktien zurückgekauft hat Eine durchschnittliche Kosten von 16 55 pro Aktie, die zu den 88 Millionen in der oben genannten Finanzierung Cash Flow Zeitplan Es hat auch ausgeschüttet 90 Millionen in Dividende S an die Aktionäre, die die frühe Auszahlung der ersten Quartal 2013 Dividenden enthalten, um den Aktionären zu helfen, aufgrund der Tatsache, dass die Steuern auf Dividenden im Jahr 2013 erhöht Und wie Sie oben sehen können, erhöhte es mehr als 1 Milliarde in der langfristigen Schulden, aus Eine Mischung aus einer älteren Kreditfazilität, die im Jahr 2017 fällig ist und kurzfristiges Darlehen im Jahr 2019 fällig Es nutzten einige dieser Erlöse, um ein kurzfristiges Darlehen zu bezahlen Es fasste zusammen, dass Netto-Cash im Jahr 2012 verwendet wurde 115 Millionen, die in erster Linie durch niedrigere Stammaktien getrieben wurde Rückkäufe, teilweise kompensiert durch höhere Bardividenden an die Aktionäre und die 2012 Corporate Debt Refinanzierung und Projekt Schulden Refinanzierung. US-basierte Unternehmen sind verpflichtet, zu berichten unter Allgemeine Akzeptierte Rechnungslegungsgrundsätze oder GAAP International Financial Reporting Standards IFRS, werden von Unternehmen außerhalb Der USA Im Folgenden sind einige der wichtigsten Unterschiede zwischen den Standards, die auf einige verschiedene kategorische Entscheidungen für Cash-Flow-Elemente kocht Diese sind einfach catego Dass die Anleger bei der Analyse und dem Vergleich von Cashflow-Aussagen eines in den USA ansässigen Unternehmens mit einem ausländischen Unternehmen darauf aufmerksam gemacht werden müssen. Wie einige Posten in der Bilanz betreffen, bezieht sich auf diesen Cashflow-Abschnitt. Die Auszahlung der Kapitalflussrechnung ist äußerst Wertvoll, weil es eine Versöhnung des Anfangs und endet Bargeld auf der Bilanz Diese Analyse ist schwierig für die meisten öffentlich gehandelten Unternehmen wegen der Tausende von Werbebuchungen, die in die Abschlüsse gehen können, aber die Theorie ist wichtig zu verstehen, ein Unternehmen s Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit bezieht sich in der Regel auf die Eigenkapital - und langfristigen Schuldenabschnitte der Bilanz Einer der besseren Orte, um die Veränderungen im Finanzierungsbereich aus dem Cashflow zu beobachten, ist in der konsolidierten Eigenkapitalveränderung. Hier sind die Covanta-Nummern Stammaktienrückkauf von 88 Millionen, was auch auf der Kapitalflussrechnung liegt, die wir früher gesehen haben, ist in ein eingezahltes Kapital und kumulierte Erträge unterteilt Reduzierung sowie eine 1 Million Abnahme der eigenen Aktien In der Bilanz von Covanta sank der Eigenkapital um 1 Million und zeigte das Zusammenspiel aller Großabschlüsse. Um die Zusammenhänge zwischen der Bilanz und dem Cashflow aus der Gesellschaft zusammenzufassen Finanzierungstätigkeit, Änderungen der langfristigen Verbindlichkeiten können in der Bilanz ausgewiesen werden, sowie Erläuterungen zum Jahresabschluss Dividendenausschüttungen können berechnet werden, indem der Anfangsbetrag der Gewinnrücklagen aus der Bilanz ausgewiesen wird, um den Jahresüberschuss zu addieren und das Ende zu subtrahieren Wert der Bilanzgewinne in der Bilanz Dies entspricht den im Laufe des Jahres gezahlten Dividenden, die sich aus der Kapitalflussrechnung im Rahmen der Finanzierungstätigkeit ergeben. Was die Anleger Analysten bei der Überprüfung dieses Abschnitts aussehen wollen. Ein Investor möchte genau analysieren, wie viel und wie Oft ein Unternehmen hebt Kapital, und die Quellen der Hauptstadt Zum Beispiel, ein Unternehmen, das sich stark auf außerhalb Investoren für große, häufige ca Sh Infusionen könnten zu einem Thema werden, wenn die Kapitalmärkte greifen, wie sie es während der Kreditkrise im Jahr 2007 getan haben. Es ist auch wichtig, den Fälligkeitsplan für die Schuldenerhöhung zu bestimmen. Die Erhöhung des Eigenkapitals wird allgemein als Zugang zu einem stabilen, langfristigen Kapital gesehen Kann für langfristige Schulden gesagt werden, die ein Unternehmen Flexibilität gibt, um Schulden nach unten oder aus über einen längeren Zeitraum zu bezahlen Kurzfristige Schulden können mehr eine Belastung sein, wie es früher zurückgezahlt werden muss. Rückkehr wieder zu Covanta, die Firma Muss Zugang zu stabilem, langfristigem Kapital haben, weil die Abfall-Energie-Anlagen, die es baut, Millionen von Dollar kosten und unter Vertrag mit den lokalen Regierungen und den Kommunen sind, die für ein Jahrzehnt oder länger dauern können Die Energie, die in den meisten Fällen zur Verfügung gestellt wird, Dampf aus der Verbrennung von Müll und verwandten Abfällen wird auch unter langfristigen Energie-Verträge verkauft Als solche ist der Finanzierungsanteil seiner Cash-Flow-Aussagen sehr wichtig, wie es baut Pflanzen und erhöht die Mittel, um dies zu tun ov Er viele Jahre. In seiner Grundform liefern die Finanzierungstätigkeiten auf einer Kapitalflussrechnung detaillierte Informationen darüber, wie ein Unternehmen Geld leiht und Geld bezahlt, Aktien abgibt und Dividenden zahlt. Ein fester Cashflow aus Finanzierungstätigkeit bezieht sich auf die Funktionsweise des Unternehmens Kapitalmärkte und Investoren Durch diesen Abschnitt einer Kapitalflussrechnung kann ein Anleger lernen, wie oft und in welchen Beträgen ein Unternehmen Kapital aus Schuld - und Eigenkapitalquellen erhebt, sowie wie es sich aus diesen Posten im Laufe der Zeit auszahlt United States Bureau of Labor Statistics, um zu helfen, Stellenangebote zu sammeln Es sammelt Daten von Arbeitgebern. Die maximale Höhe der Gelder der Vereinigten Staaten können leihen Die Schulden Obergrenze wurde unter dem Zweiten Liberty Bond Act erstellt. Der Zinssatz, bei dem ein Depotinstitut leiht Geld gepflegt Bei der Federal Reserve an eine andere Depotinstitution.1 Eine statistische Maßnahme der Verteilung der Renditen für einen bestimmten Wertpapier oder Marktindex Volatilität kann entweder gemessen werden Der US-Kongress verabschiedete 1933 als Bankgesetz, das Geschäftsbanken daran hinderte, an der Investition teilzunehmen. Nichts Lohnsumme bezieht sich auf irgendeinen Job außerhalb von Bauernhöfen, privaten Haushalten und dem gemeinnützigen Sektor Das US Bureau of Labor. By Phil Weiss TMF Grape 28. Dezember , 2000.Jeder dieses Jahr schrieb ich die ersten beiden Teile meiner laufenden Studie der Aktienoptionen klicken Sie hier für Teil 1 und Teil 2 Das Ziel dieser Serie ist es, herauszufinden, wie Optionen berücksichtigt werden, so dass die Anleger können mehr machen Informierte Entscheidung darüber, wie man sie betrachtet. Wie in Teil 1 dieser Serie ausführlicher erörtert, ist die steuerliche Vergünstigung im Zusammenhang mit der Ausübung nichtqualifizierter Aktienoptionen in der Regel nicht im Nettoeinkommen reflektiert. Allerdings führt dies zu einem Abzug auf das Unternehmen Steuererklärung Hier ist der Grund, dass ein Mitarbeiter, der eine nicht qualifizierte Aktienoption NSO mit einem Ausübungspreis von 20 pro Aktie erhalten hat, diese Option, wenn die Aktie mit 50 pro Aktie gehandelt wird. Wenn die Option ausgeübt wird, E Arbeitnehmer wird auf den 30 Unterschied zwischen dem 50 Ausübungspreis und dem 20 Stipendienpreis besteuert. Diese 30 ist Lohneinkommen für den Angestellten, so dass das Unternehmen einen 30 Entschädigungsabzug für steuerliche Zwecke hat. Die überwiegende Mehrheit der Unternehmen schließt diesen Ausgleichsabzug bei der Berechnung nicht ein Einkommen nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen GAAP Der Steuerabzug beträgt 10 50 an das Unternehmen 30-fache des 35 Körperschaftsteuersatzes Die Wirkung der Mitarbeiterbeteiligungsoption wirkt sich nicht auf die Erfolgsrechnung aus, sondern trifft die Bilanz als direkte Zunahme In der Aktionäre Eigenkapital. Investoren sollten auch beachten, dass diese Anpassung an die Aktionäre Eigenkapital nicht immer übereinstimmen, die Menge in der Kapitalflussrechnung Diese Mismatch passiert, wenn ein Unternehmen einen Netto-Betriebsverlust für Bund Einkommensteuer Zwecke und ist nicht in der Lage, alle zu nutzen Steuer-Nutzen aus der Option Übung im laufenden Jahr Dies scheint der Fall mit Cisco Systems Nasdaq CSCO In seiner meisten Jüngste Statement of Shareholder s Equity, die steuerliche Vergütung aus Mitarbeiter Aktienoptionspläne war 3.077, während die Erklärung der Cash Flows zeigte nur 2.495.Die Größe der Steuervergünstigung auch hängt auf ein Unternehmen s Aktienkurs Es gibt zwei Gründe für diese Erste, Eine Erhöhung des Aktienkurses über den Zuschusspreis führt zu einem größeren Steuervorteil, und zweitens könnte der Kurs der Aktie die Anzahl der ausgeübten Optionen beeinflussen. Es wird interessant sein, die Auswirkungen zu beobachten, die der kämpfende Aktienmarkt auf die Größe hat Der Cashflow profitiert von der Aktienoption, die die Unternehmen im Laufe des nächsten Jahres realisieren. Die erste Tabelle fasst das Wachstum des gemeldeten Cashflows aus dem operativen Geschäft im Jahr und für die beiden vorangegangenen Geschäftsjahre zusammen. Die zweite Tabelle eliminiert den aus der Übung realisierten Nutzen Von Aktienoptionen und zeigt drastisch unterschiedliche Ergebnisse Hinweis Amgen s Daten für 1998 und 1999 ist die gleiche Vor diesem Jahr hat Amgen diese Steuervergünstigung in der Finanzierung von Ihre Kapitalflussrechnung Infolgedessen war der Betrag nicht Teil des Cashflows aus dem operativen Geschäft und es war keine Anpassung erforderlich In der Vergangenheit hatten die Unternehmen die Wahl, ob sie diese Position im operativen oder Finanzierungsbereich der Kapitalflussrechnung melden müssten , Ist dies nicht mehr der Fall, so früh wie in diesem Jahr die Rechnungsführungsbefugnisse, die festgestellt werden, dass diese Steuervergünstigung als Teil des Cash Flows aus Operationen aufgezeichnet werden sollte Microsoft auch zuvor diese Position im Finanzierungsbereich berichtet hat, hat sie ihre Kapitalflussrechnung angepasst Diese Änderung in der Rechnungslegung in seinem 10-K für sein Jahr endete dieses vergangene Juni. Of alle Zahlen in der oben genannten Tabelle, die am meisten beunruhigend sind Cisco s Cisco hat erhebliche Cash-Flow-Vorteile aus der Ausübung von Aktienoptionen in den letzten fünf realisiert Quartalen Wenn Cisco s Aktienkurs weiterhin leiden Investoren sollten erwarten, dass der Cashflow profitieren von Option Übung zu sinken, verletzte Cisco s berichtet Cashflow aus Operationen. Ich fand auch Microsoft s im ersten Quartal Ergebnisse sehr interessant, da seine Option-bezogenen Steuervorteil für das erste Quartal von 435 Millionen war etwa ein Drittel des Vorjahres Ergebnis Microsofts Aktienkurs hat sicherlich nach unten gestiegen im letzten Jahr Der Rückgang in Microsoft s Cash-Flow-Nutzen aus diesem Posten ist ein Beispiel für die Auswirkungen der Performance eines Unternehmens s Aktienkurs kann auf diesen Vorteil haben. Die Grundlinie hier ist vorsichtig sein, die Auswirkungen der Aktienoption Übungen auf Cash Flow aus Operationen Dieser Vorteil ist nicht Eine, die mit jeder Regelmäßigkeit gezählt werden kann und ist gefährlich mit zwei Dingen verknüpft, die das Management keine Kontrolle über den Aktienkurs und den Wunsch der Mitarbeiter hat, ihre Optionen in Geld umzuwandeln. Im nächsten Teil dieser Serie werde ich das weiterführen Diskussion, indem sie einen Blick auf einige andere Fragen, einschließlich der Lohn-und Gehaltssteuern Unternehmen zahlen, wenn Optionen ausgeübt werden, und, Raum erlaubt, die Kosten für die damit verbundenen Aktien an die Gesellschaft und ihre Aktionäre Wenn Sie eine haben Y Fragen, bitte fragen sie auf unserem Motley Fool Research Diskussionsforum.